22 apr 2021 13:50

Catellas kvantförvaltare IPM lägger ned verksamheten

Catellas verksamhet i Informed Portfolio Management, IPM, avvecklar sin investeringsverksamhet och återlämnar allt kapital till sina investerare.

Det innebär att man ger upp, eftersom det visat sig svårt att skapa meravkastning via kvantitativa makromodeller, läs hedgefondstrategier, i det rådande investeringsklimatet.

SEB Fonder och Andra AP-fonden har tidigare noterat att förvaltningsresultaten enligt modellerna inte skapat tillräcklig avkastning för att man ska nå sina resultatmål.

Det behöver nu inte betyda att strategierna varit feltänkta, men finansmarknadernas stjärnor har inte stått rätt i skyn för förvaltningsstrategin eller att utvärderingarna kan ha haft för kort utvärderingstid.

IPM har enligt kommunikationen från Catella i dag haft en lång historia som en marknadsledande global systematic macro manager med stark långsiktig avkastning med låg korrelation till både aktier och obligationer.

Den senaste tiden har investeringsmarknaden för systematiska makro-fonder tyvärr varit mycket utmanande och IPM har haft svag avkastning och stora kapitalutflöden.

Catella har därför, tillsammans med styrelsen i IPM, fattat beslutet att rekommendera att IPM ska avsluta sin investeringsverksamhet och återlämna allt kapital till sina investerare. En majoritet av IPM:s ägare förväntas stödja denna rekommendation vid en kommande extra bolagsstämma.

IPM kommer, enligt Catella, säkerställa att alla investerare hanteras väl. Detta inkluderar att samtliga investerare kommer att kunna lösa in sitt kapital de närmaste månaderna enligt varje fonds specifika likviditetsregler.

Till saken hör att IPM, i likhet med hedgefonder, använt sig av prestationsbaserade avgifter. Om man inte presterar över givna benchmarks blir det ingen ersättning.

Dessutom har man haft tekniken med "high watermark" vilket innebär att man först måste jobba sig tillbaka till toppläget innan man på nytt kan få betalt.

Det gör att förvaltarna måste jobba gratis innan man kommer över vattenytan. Det gör att man hellre lägger ned verksamheten.

Nedläggningen av IPM kommer att påverka Catellas resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare negativt i Q2 2021 med uppskattningsvis 102,5 mkr, varav 38,6 mkr relaterar till avskrivning av goodwill och 63,9 mkr från övriga avvecklingskostnader.

"Det är ett oerhört olyckligt beslut vi har tvingats fatta. IPM har under ett antal år varit en viktig och lönsam del av Catellas verksamhet. Catella har under många månader arbetat intensivt tillsammans med styrelsen i IPM för att hitta en bättre lösning för IPM:s ägare, klienter och medarbetare. Tyvärr har den globala investeringsmiljön för systematiska makro-fonder och IPM:s avkastning samt minskade kapitalbas gjort att bolagets finansiella situation blivit ohållbar. Trots många lovande samtal under våren, har vi inte lyckats hitta en lämplig köpare för IPM", säger Christoffer Abramson, VD på Catella, i ett pressmeddelande från bolaget i dag.