NYHETSARKIVET
22 okt 2018 12:25
Varning för förvaltare som omsätter mycket eller har stora inflöden
Forskning om aktiv och passiv förvaltning, alltså om man ska välja billiga indexfonder snarare än dyrare aktiva fonder, brukar på totalen sluta med att indexfonderna nästan alltid ger mer för pengarna efter kostnader.
Men den som vill välja rätt aktiv förvaltare och alltså tror att det går att tjäna på det, bör vara noga med vilken typ av fond man fastnar för.
I en amerikansk studie, gjord på ett urval av 2 100 USA-fonder under perioden 2000-2017, visar det sig att det finns ett antal kvantitativa faktorer som man bör ha i huvudet innan man väljer.
Det handlar då till exempel om att undvika fonder som inte tjänar tillräckligt på att ta risk. Det mått man då använder kallas för informationskvot och mäter enkelt hur mycket betalt man får för de risker man tar.
I undersökningen, som letts av Professor Andrew Clare på Cass Business School, är just låg informationskvot en mycket viktig faktor, som leder till att förvaltare som har det kommer att vara den som kommer sämst ut på lång sikt, när det gäller avkastning.
En annan mycket viktig faktor att ta höjd för är om fonden har hög omsättning, något som påverkar avkastningen negativt. Dåligt för avkastningen är även fonder som har höga nettoinflöden, eftersom det enligt rapporten på sikt leder till dålig avkastning.
"Att välja rätt aktiv förvaltare är helt klart en utmaning för alla investerare med hänsyn till hur många alternativ som erbjuds. Det är likaledes viktigt att veta när det är läge att byta fondförvaltare från en befintlig till en ny. Vår forskning tyder på att man ska undvika att investera hos förvaltare som redovisar låg informationskvot, har hög omsättning eller i fonder som har höga nettoinflöden", säger Andrew Clare i ett pressmeddelande från spanska Inversis, som jobbar med utvärdering av kapitalförvaltning och som varit med och sponsrat forskningsrapporten.
Annorlunda uttryckt låter det som att man ska välja tåg som inte redan är fulla och som kör i samma riktning som alla andra, och helst vara beredd att byta tåg.
Rapporten kan läsas i en sammanfattning här: http://ssrn.com/abstract=3259088
Men den som vill välja rätt aktiv förvaltare och alltså tror att det går att tjäna på det, bör vara noga med vilken typ av fond man fastnar för.
I en amerikansk studie, gjord på ett urval av 2 100 USA-fonder under perioden 2000-2017, visar det sig att det finns ett antal kvantitativa faktorer som man bör ha i huvudet innan man väljer.
Det handlar då till exempel om att undvika fonder som inte tjänar tillräckligt på att ta risk. Det mått man då använder kallas för informationskvot och mäter enkelt hur mycket betalt man får för de risker man tar.
I undersökningen, som letts av Professor Andrew Clare på Cass Business School, är just låg informationskvot en mycket viktig faktor, som leder till att förvaltare som har det kommer att vara den som kommer sämst ut på lång sikt, när det gäller avkastning.
En annan mycket viktig faktor att ta höjd för är om fonden har hög omsättning, något som påverkar avkastningen negativt. Dåligt för avkastningen är även fonder som har höga nettoinflöden, eftersom det enligt rapporten på sikt leder till dålig avkastning.
"Att välja rätt aktiv förvaltare är helt klart en utmaning för alla investerare med hänsyn till hur många alternativ som erbjuds. Det är likaledes viktigt att veta när det är läge att byta fondförvaltare från en befintlig till en ny. Vår forskning tyder på att man ska undvika att investera hos förvaltare som redovisar låg informationskvot, har hög omsättning eller i fonder som har höga nettoinflöden", säger Andrew Clare i ett pressmeddelande från spanska Inversis, som jobbar med utvärdering av kapitalförvaltning och som varit med och sponsrat forskningsrapporten.
Annorlunda uttryckt låter det som att man ska välja tåg som inte redan är fulla och som kör i samma riktning som alla andra, och helst vara beredd att byta tåg.
Rapporten kan läsas i en sammanfattning här: http://ssrn.com/abstract=3259088
Pensionsnyheterna i Sverige AB
Rapsgatan 1
118 61 Stockholm
info@pensionsnyheterna.se
www.pensionsnyheterna.se
Orgnr: 559339-5907
118 61 Stockholm
info@pensionsnyheterna.se
www.pensionsnyheterna.se
Orgnr: 559339-5907