7 maj 2018 12:27

Kommuninvest gör tummen upp för statliga gröna obligationer

Ett ökat statligt engagemang via utgivning av gröna obligationer från Riksgälden och de statliga bolagen skulle ge Sverige större möjligheter att bidra i utvecklingen mot att nå globala och nationella hållbarhetsmål. Det skriver Kommuninvests i sitt yttrande om utredningen om främjandet av gröna obligationer.

Eftersom riksdagen beslutat att Sverige ska vara ett föregångsland i klimatarbetet är regeringens viktigaste roll att tydliggöra signalvärdet av att staten och statliga bolag leder utvecklingen även när det gäller gröna obligationer.

"Det ger möjlighet att både synliggöra och främja miljörelaterade investeringar och bidra till marknadens utveckling. Regeringens intentioner kan synliggöras via regleringsbrev och ägardirektiv", skriver Kommuninvest.

För att med trovärdighet kunna emittera gröna obligationer måste staten dessutom utforma ett ramverk för grön finansiering "som definierar vad som är grönt för staten och ramarna för effektrapportering", skriver Kommuninvest i yttrandet.

"Även här har Sverige möjlighet att visa vägen, då allt fler länder genomför eller överväger att genomföra statlig grön obligationsutgivning.
Det har i olika sammanhang framförts att ett begränsat statligt nyupplåningsbehov och ökade kostnader förknippade med gröna obligationer skulle försvåra statlig grön obligationsutgivning. Vi delar inte denna uppfattning."

Grön obligationsutgivning bidrar också till att bredda investerarbasen, ett viktigt inslag för tillgång till hållbar och kostnadseffektiv finansiering. Här använder Kommuninvest sin egna emissioner av gröna obligationer som exempel; en stor del av dess USD-denominerade gröna obligationer har köpts av nya investerare, som dessutom varit investerare som aktivt sökt att deras förvaltade medel ska göra skillnad för miljön.

"Gröna obligationer från svenska staten och de statliga bolagen skulle välkomnas av marknadens aktörer, då det bidrar till ett ökat utbud och mer likvida/större emissioner. Det stärker med andra ord förutsättningarna för en väl fungerande marknad", enligt yttrandet.

Däremot är Kommuninvest tveksamt till statliga subventioner för att främja marknaden. Istället är det långsiktigt bättre att arbeta med andra verktyg för att påverka utbudet och efterfrågan på tillgångsslaget, till exempel att regeringen skapar institutionella förutsättningar som främjar marknaden.

"Statliga gröna obligationer utgivna av Riksgälden och ökad tydlighet i ägardirektiv för statliga bolag att verka för gröna investeringar och grön upplåning är några sådana inslag. Detta kan även innefatta ännu tydligare riktlinjer för statliga kapitalplacerare som AP-fonderna, Kammarkollegiet och andra."