17 nov 2017 12:15

Oljefonden kan få avyttra olje- och gasaktier

Norska centralbanken vill skydda Statens Pensjonsfond Utland, i folkmun kallad Oljefonden, från framtida potentiella fall i priset av olja och gas och föreslår att avyttra utländska bolag inom sektorn.

Centralbanken anser att Norges egna oljeintäkter genom ägandet av statliga Statoil räcker och att något mer ägande i olje- och gasaktier inte behövs, enligt ett brev som skickats till norska finansdepartementet. För närvarande placeras sex procent av tillgångarna i sektorn.

"Det här förslaget är helt baserat på finansiella faktorer och analyser av regeringens totala exponering i olja och gas", säger centralbankens vicedirektör Egil Matsen i brevet.

Centralbankens analys slår fast att olje- och gasaktier är betydligt mer exponerade mot oljepriset än andra sektorer. I perioder av god avkastning står de sig i linje med globala aktiemarknaden men i sämre tider och längre perioder av oljeprisförändringar så är avkastningsskillnaderna i jämförelse med index betydligt sämre, enligt Norges Bank.

"Därför anser banken att statens förmögenhet blir mindre sårbar vid ett permanent fall i oljepriset om Statens Pensjonsfond utland inte är investerad i olje- och gasaktier. Om relationen mellan stabil långsiktig avkastning i den breda aktiemarknaden och olje- och gasaktierna står sig så påverkas varken fondens avkastning eller marknadsriskexponering i om den är investerad där eller inte. Dessa aktier utgör för närvarande bara sex procent av fondens jämförelseindex", framgår det av brevet.