26 okt 2017 12:44

LO: Låt AP-fonderna direktinvestera i infrastruktur

Det bör övervägas att AP-fonderna ges möjlighet att investera i infrastrukturbolag på samma sätt som de idag kan investera i fastighetsbolag, skriver LO i en av synpunkterna på promemorian om ändrade placeringsregler för fonderna.

"I promemorian anförs att de finansiella marknaderna har utvecklats väsentligt de senaste 15-20 åren, med väsentligt nya tillgångsslag. Ett område som har förändrats är möjligheten till investeringar i infrastruktur. Infrastruktur har flera goda portföljegenskaper. I den mån möjligheterna till investeringar i infrastruktur utvidgats kan det vara rimligt att även AP-fonderna bör få investera i dessa objekt på liknande villkor som idag gäller för fastigheter. Detta borde ha diskuterats i promemorian och LO anser att denna möjlighet bör övervägas", enligt remissvaret.

Vidare anser LO att det är bra att andelen räntebärande papper får minskas. När de gamla reglerna infördes kunde investerare vänta sig en ränta på fem till sex procent på en svensk tioårig statsobligation. Idag är räntan 0,5 procent vilket gör det utmanande att leverera en stabil avkastning och kan bidra till större risktagande än nödvändigt i den övriga delen av portföljen.

Organisationen ser även goda skäl till att ta bort gränsen på fem procent för investeringar i illikvida tillgångar och höja det till 40 procent. I samband med det förslaget diskuteras i promemorian också möjligheten till direktinvesteringar och samägda riskkapitalinvesteringar, men här menar LO att promemorians argumentation blir svår att följa eftersom den inte gör skillnad på de två placeringstyperna. Men direktinvesteringar har fördelen att det inte betalas förvaltningsavgifter. Samtidigt ökar de interna kostnaderna då fonderna i så fall kan behöva bygga upp en egen kompetens i området. De får även ett starkt inflytande i enskilda företag. På grund av detta och eftersom AP6 redan kan göra direktinvesteringar, anser LO att det kan finnas skäl att inte låta övriga AP-fonder bygga upp en sådan verksamhet.

"Samägda direktinvesteringar är dock av annat slag eftersom AP-fonderna i dessa fall inte behöver bygga upp motsvarande organisation och kompetens i sina verksamheter. Det skulle kunna tala för att samägda direktinvesteringar är mer lämpliga än rena direktinvesteringar", enligt remissvaret.

LO tillstyrker också förslaget att det i lagtext skrivs att buffertfonderna ska vara ansvarsfulla investerare och ägare samt verka för främjandet av en hållbar utveckling.