29 jun 2017 12:13

FI nobbar krav på målsatt aktivitetsgrad i fonder

Finansinspektionen ställer sig bakom syftet med förslagen i promemorian om aktivitetsgrad i fondförvaltning och har tidigare tillstyrkt förslag om att krav på information om aktivitetsgrad i fonder ska lagfästas. Dessutom backar FI kravet att en fond med ett relevant jämförelseindex ska redovisa den faktiska aktivitetsgraden under föregående period.

Däremot nobbar man promemorians förslag att en fond med ett jämförelseindex ska vara skyldig att ange en målsatt aktivitetsgrad.

En målsatt aktivitetsgrad kan vara ett sätt för en förvaltare att ange ambitionen att uppnå högre avkastning genom aktiv förvaltning men en sådan målsättning kan även verka till nackdel för investerarna. Aktiviteten är ett medel för att nå högre avkastning, inte ett mål i sig, menar FI.

"En fastlagd ambitionsnivå riskerar att dock att förvandla aktivitet till ett mål i sig. Även om en avvikelse från index är en förutsättning för hög avkastning kan en förvaltare under en period välja att ligga nära index därför att den bedömer att gynnsamma möjligheter till överavkastning saknas. Positioner som tas enbart i syfte att markera aktivitet riskerar att skada andelsägarnas intresse. Sådana effekter är svåra att undvika med ett krav på målsatt aktivitet. Huvudregeln bör i stället vara att en fond ska ange i kvalitativa termer hur den avser att agera - aktivt - för att uppnå sitt avkastningsmål", skriver FI i remissvaret.