10 maj 2017 12:22

Pensionsnyheterna: Svårt att undvika orättvisor i en kollektiv produkt

Att kunderna väljer att placera pengar i K-försäkringar är förstås för att avkastningen på trygga placeringar, till exempel obligationer, gått ned i takt med fallet i marknadsräntorna. Skandia som idag ger 7 procents återbäringsränta framstår då som en trygg placering där kapitalet dessutom garanteras till 80 procent.

Frågan är bara varför det ur kollektivets synpunkt ska vara bättre att Skandia tar emot premier på en miljon kronor men inte från den som vill lägga till ytterligare en krona. Och om 10 000 kunder vardera sätter in 10 000 kr så har de tillsammans skapat samma "orättvisa" som den som man nu försöker åtgärda med taket.

Till saken hör dock att man måste ha en bra spåkula för att avgöra om de kunder som nu stoppas också kommer att bli en dålig affär för kollektivet.
Skandia har ju i sina villkor krav på återköp som innebär att man avkrävs avgifter på som mest fem procent av kapitalet om man återköper försäkringen i förtid. Försäkringstiden är generellt på 15 år för de här försäkringarna och då är det svårt, för att inte säga omöjligt, att avgöra om kollektivet kommer att tjäna eller förlora på den som sätter in en miljon kr i dagsläget.

Traditionella försäkringar är till sin natur kollektiva. Det innebär att det inte går att skapa någon individuell millimeterrättvisa mellan kunderna. Att införa ett temporärt tak för insättningar blir lite grann som man resonerar om dopingmedel inom idrotten. Där är det förbjudet att använda läkemedel som inte är prestationshöjande, men som bidrar till att dölja förekomsten av doping i proverna.

Vad man behöver göra är att ha villkor som är så tuffa så att det inte går att spekulera mot kollektivet och alltså inte ha alltför attraktiva konsolideringsnivåer. Då bör man istället allokera ut återbäring till de kunder som tjänat ihop till den. Om produkten nu är så bra att efterfrågan blir för stor är inte tekniken att försämra produkten utan att anpassa den villkorsmässigt så att man inte inbjuder till arbitrageaffärer.

Att begränsa inflödet med hjälp av godtyckliga tak som läggs in eller tas bort i tid och otid kan bidra till att skapa andra orättvisor än de man från början ville undvika.