22 feb 2017 12:37

PP: Risken för negativ avkastning är stor nu

Räntorna rör sig uppåt från låga nivåer och om uppgången blir ordnad så blir det ingen negativ effekt på aktier och fastigheter. Men sker det för snabbt och marknaden börjar tro att centralbankernas obligationsköp inte hjälper så blir det ett fall för båda tillgångsklasserna, säger PP Pensions kapitalförvaltningschef Cecilia Thomasson Blomquist i en kommentar på pensionsbolagets hemsida.

Hon menar att risken för negativ avkastning är väldigt stor nu och därför har vikten av en diversifierad portfölj ökat.

"Den låga räntenivån har dock gjort att vi har placerat mer i andra tillgångar för att uppnå en bra avkastning. Att ha en diversifierad portfölj är jätteviktigt", säger hon.

PP Pensions aktieportfölj har utvecklats väl, särskilt under det senaste halvåret. Investeringar i cykliska bolag kan vara intressanta framöver.

"För ett år sedan var det stabila bolag med jämna kassaflöden som var i fokus, vilket ändrades under 2016. Om tillväxten fortsätter i den här takten ligger cykliska bolag fortsatt bra till. Exempelvis inom tillverkningsindustrin. Men framför allt handlar det om att ha en bra diversifiering i portföljen", säger Blomquist.

PP Pension har ett stort fastighetsinnehav men kapitalförvaltningschefen räds inte räntehöjningar och vilka eventuella effekter det kan få på tillgångsklassen.

"Vi har ett koncentrerat innehav av bostäder och kommersiella fastigheter i Solna, Stockholm, Malmö och Lund. Alltså i mycket starka tillväxtregioner med stor inflyttning. Visst kan oväntade saker hända som ändrad lagstiftning, exempelvis totalt slopande av avdragsrätten och stora belåningsrestriktioner, oväntat kraftiga räntehöjningar eller kraftigt stigande arbetslöshet. Men det är i dagsläget inga troliga scenarion", avslutar hon.