20 feb 2017 12:54

Allra försvarar omtalat värdepapper

Kritiserade fondbolaget Allra ger ut en kommentar där en omtalad investering tas i försvar. Bland annat med motiveringen att värdepappret levererat en kraftig värdeökning som varit till gagn för spararna.

Kommentaren kommer på grund av mediegranskningen, framför allt från SvD Näringsliv och en ny artikel på fredagen som ifrågasätter värderingarna av två warranter som finns i Allras två största fonder Strategi Lagom och Strategi Modig.

Allra delar inte uppfattningen och pekar på ett antal finansiella institutioner, exempelvis Murex och Bloomberg Derivatives Library, som erbjuder konventionella optionsvärderingsmodeller som är applicerbara för att värdera värdepappret som åsyftas.

”Men ännu viktigare är trots allt verkligheten. Allra kan idag meddela att det aktuella värdepappret nu avyttrats med en mycket bra avkastning för våra sparare. Värdeökningen uppgick till över 60 procent på ett år och fondandelsägarna har alltså tagit del av en värdeökning som motsvarar över 350 miljoner kronor”, skriver fondbolaget.

Vidare skriver Allra att det är mer av en ”smakfråga eller en fråga om journalistisk retorik om huruvida värdepappret är ovanligt” och framhåller att ett 50-tal nordiska institutioner köpt den här typen av optioner de senaste 15 åren och lyckats värdera de framgångsrikt enligt gällande regelverk.

”Tilläggas kan att Allra inte delar uppfattningen att derivat skulle vara en ovanlig typ av värdepapper. Derivat har använts på daglig basis bland professionella aktörer på den finansiella marknaden över ett antal årtionden, inkluderande bland annat AP-fonderna och de konventionella livbolagen. I sammanhanget kan det vara värt att påpeka att dessa produkter varit signifikant mer komplexa eller riskfyllda än de värdepapper som Allra använt sig av i sin förvaltning”, skriver fondbolaget.

Pensionsnyheterna konstaterar att det omtalade värdepapperet sålts samtidigt som man fått frågor om det från Pensionsmyndigheten och att vi i massmedia ställt frågor om det.

Men visst, kul att det gick att sälja med vinst. Nu skulle det dock vara intressant att se detaljerade köp- och säljordrar på instrumentet och även vilket pris de två fonderna fått betala för att klarlägga om inköpsbolaget i Dubai kunnat skära emellan eller inte.

Det räknar vi dock med att Pensionsmyndigheten tar som hemläxa och först när den utredningen är klar kan vi säga om spararna gjort en bra affär eller inte. Det faktum att man sålt optionen med vinst är inte tillräckligt. Spararna i Allras fonder har haft en positiv värdeutveckling. Frågan är bara varför den så kraftigt avvikit från index. När det gäller Allra Modig så har den fonden gått upp med 59 procent sedan 2012. Under samma period har världsindex ökat med 137 procent. För en fond som ska placera 90 procent i globala aktier är den skillnaden fortfarande svår att förklara.