2 feb 2017 11:35

Stockholms Universitet: Utvärdera Såfans placeringsmandat

En automatisk flytt av vissa premiepensionssparares kapital till förvalsalternativet innebär en markant ökning i andelen kapital. Där har Premiepensionsutredningen bedömt att det kan röra sig om ett inflöde på mellan 100 till 380 miljarder kronor.

I takt med att Sjunde AP-fonden ökar i storlek jämfört med ekonomin och med andra institutionella investerare är det angeläget att utreda dess placeringsmandat närmare, skriver Nationalekonomiska institutionen på Stockholms Universitet i remissvaret till PPM-utredningen.

En stor fond kan investera i tillgångar som mindre fonder på fondtorget inte har möjlighet till och ett bredare mandat kan leda till en bättre riskspridning och därmed en högre riskjusterad avkastning. Omvänt kan ett smalare mandat och hård reglering innebära en merkostnad för pensionssparare, skriver Stockholms universitet.

Samtidigt kan likvärdigheten med övriga fonder minska, vilket var en av ursprungsprinciperna på fondtorget. Likvärdighet kan inte vara ett ändamål i sig men om den minskar kan det påverka hur och för vilka sparare den framhålls.

"Ju mer konkurrenskraftigt förvalsalternativ, desto viktigare att det inte framstår som lämpligt enbart för de sparare som inte vill eller inte har kunskap att välja egen portfölj eller färdiga riskportföljer", enligt remissvaret.

Stockholms universitet gillar förslaget om utvärderingsval vart sjunde år. Det är en "lagom frekvens", vilket framgår i remissvaret.

"För låg frekvens innebär att kostnaden för tidigare mindre lyckade val inom egen portfölj och färdiga riskportföljer kan bli kostsamma. För hög frekvens riskerar att leda till valtrötthet. Vart sjunde år framstår som en rimlig avvägning".