30 jan 2017 12:19

Morningstar: Inför fondkonton med fasta avgifter

Provisionsförbudet från regeringens senaste förslag om ökat konsumentskydd på finansmarknaden påverkar stora fondtorg som Avanza och Nordnet och den bästa lösningen för fondklasser med lägre årsavgifter är att fondkontot har en fast årlig avgift.

Det skriver Morningstar Sveriges analyschef Jonas Lindmark i en marknadskommentar.

Som bekant blev resultatet av regeringens lagrådsremiss om att införa MiFID 2-reglerna i Sverige att oberoende finansiella rådgivare i framtiden inte får ta emot provisioner. En nyhet i lagförslaget från regeringen är att de inte heller får rekommendera egna fonder.

Morningstars Lindmark skriver att dagens provisioner sänker kvaliteten på fondtorgen eftersom bara fondbolag som går med på att betala finns med och de allra billigaste fonderna kan nekas tillträde eftersom de har för litet utrymme att betala provisioner.

”En mellanhand som får provisioner har ett intresse att få så höga provisioner som möjligt och därmed att begränsa sitt utbud så att det domineras av de alternativ som ger högst provisioner”, skriver Lindmark.

Han tror på en annan affärsmodell där oberoende rådgivare erbjuder samma fonder till betydligt lägre avgifter och där fondtorgen tar betalt direkt av kunden i form av antingen courtage som vid aktieaffärer eller en fast kontoavgift på till exempel 500 kronor per år för att täcka de administrativa kostnaderna.

”Oberoende rådgivare tvingas som sagt av de nya lagreglerna att ta betalt enbart av sina kunder. För att kompensera detta kommer de att behöva erbjuda fondsparande med lägre avgifter. Precis som i Storbritannien och Nederländerna, där provisionsförbud redan införts, kommer därför de svenska fondbolagen att behöva starta nya andelsklasser utan utrymme för provisioner och därmed lägre förvaltningsavgifter”, skriver Lindmark och tillägger att dagens situation med enbart avgifter i procent av kapitalet gynnar småsparare medan någon med mer kapital betalar mer för samma kvalitet på fondtorgens tjänst.

”Det som återstår att se är vad ett fondkonto som ger tillgång till de nya billigare fondklasserna kommer att kosta. Jag gissar att bästa lösningen för fondtorgen är en fast årsavgift, eftersom fondsparare klarar sig bra med få transaktioner och en årsavgift ger mer stabila intäkter. Antalet konkurrerande fondtorg idag i Sverige är litet, men inträdesbarriären för utländska konkurrenter verkar ganska låg. Min gissning är att priserna i början hamnar ganska högt, kanske uppåt 1000 kronor per år, men att de sedan pressas nedåt”, avslutar Jonas Lindmark.