19 mar 2015 12:01

SPP: Vi får hoppas Riksbanken vet vad de gör

Riksbankens räntesänkning i går lämnade de flesta bedömare relativt oberörda. Staffan Hansén, kapitalförvaltningschef på SPP, menar att Riksbanken går långt i sin iver att öka på inflationen. Och frågar sig om de gör rätt eller om de nu gått för långt.

Marknaden har reagerat helt som förväntat på räntebeskedet. Valutakursen går ned, aktiemarknaden upp. Men det som verkligen inverkar på inflationen är svårt att påverka.

”Riksbanken önskar en prisökningstakt på ca två procent per år på den varukorg som Riksbanken anser spegla Sveriges prisutveckling. Riksbankens främsta verktyg för att höja inflationen är att sänka räntan. Dessvärre beror inflationen till stor del på faktorer som inte hänger ihop med svensk ränta. Globaliseringen har medfört att den globala aktör som producerar en specifik vara eller tjänst billigast och effektivast sätter prisribban som andra bör förhålla sig till – ett "race to the bottom". Oljepriset är en viktig faktor i prisbildningen och hur gärna Riksbanken än önskar så kan räntan inte påverka oljepriset, annat än genom en försvagad krona. Lite ironiskt så ingår däremot de komponenter som räntesänkningen verkligen ökar priserna på – aktier och bostäder – inte i den priskorg som Riksbanken förhåller sig till”, skriver Staffan Hansén i en kommentar på VA.se.

Han menar att läget nu är svårbedömt.

”Hur ska man då förhålla sig som sparare? Ja det är ju lockande att köpa på sig aktier, i synnerhet som de flesta bolag har en utdelningsnivå som vida överstiger räntan. Men förlorarna är tyvärr ofta de som kommer in sist i en prisuppgång, före bubblan brister. Varje gummiband brister då man spänner det för långt. Kärnfrågan är hur långt Riksbanken spänt det. Vi är knappast där än, men vi närmar oss”, skriver Staffan Hansén.