17 feb 2014 12:02

Utredare vill att staten ska agera för en stabil statspappersmarknad

De senaste 20 åren har den svenska statsskulden minskat konstant. Det är i grunden bra, men ett minskat lånebehov riskerar på sikt att radera ut marknaden för statsobligationer. Något som dels drabbar den finansiella stabiliteten, dels riskerar att göra framtida upplåning dyr och krånglig om statens lånebehov senare ökar. Därför föreslår man i utredningen ”Översyn av statsskuldspolitiken” (SOU 2014:8) som presenterades i dag att Riksgälden ska få mandat att ta upp lån också när det inte finns något lånebehov.

Det här är goda nyheter för många finansiella aktörer som behöver långa, riskfria investeringar, inte minst livförsäkringsbolag som också är den största ägarkategorin för svenska statspapper. Enligt utredningen skulle ett minskat lånebehov resultera i en mer volatil marknad och större osäkerhet. På sikt skulle det kunna förstöra marknaden för statspapper och det i sin tur göra svenska statspapper illikvida.

”Mot bakgrund av detta anser utredningen att det, i perioder då statens ordinarie lånebehov är litet, ska vara möjligt för staten att överupplåna i syfte att upprätthålla den svenska statspappersmarknaden. Möjligheten att överupplåna kan i detta sammanhang ses som en försäkring för att staten ska ha goda möjligheter att låna i framtiden om behov skulle uppstå”, skriver man i utredningen.

I september förra året ägde svenska försäkringsbolag svenska statsobligationer till ett värde av 285 miljarder kr.