10 apr 2013 12:49

Tyska pensionsfonder omfördelar i portföljerna

Investeringar i infrastruktur rycker fram som ett attraktivt placeringsalternativ för tyska pensionsförvaltare, skriver IPE News i sin nätutgåva.

– Medvetenheten om kreditrisker har ökat och under våren nått larmnivåer. Att i dagsläget säkra mot fallande räntor upplevs som meningslöst eftersom de nu sannolikt nått sin lägsta punkt. Emellertid finns det andra riskfaktorer, som till exempel inflation, som gör att man drar sig undan investeringar i fast egendom och tillämpar LDI-strategier, säger Thomas Huth IPE News. Thomas Huth är ansvarig för pensionslösningar vid Deutsche Asset & Wealth Management.

Det låga ränteläget och Solvens 2 medför att tyska förvaltare av pensionsfonder nu följer en trend som redan etablerats i Nederländerna, Schweiz liksom Storbritannien. Tyskarna skiftar också mixen från fast egendom till investeringar i fasta flöden som man kan räkna på, för en överskådlig framtid.

Trots att det i dagsläget mycket väl skulle rymmas inom ramarna och ge en bra avkastning är stora placeringar i fast egendom för riskabla i rådande konjunkturläge. Fondförvaltarna vet att man, när Solvens 2 är fullt infört, kommer att tvingas avyttra innehaven.

Aktier och fast egendom byts ut mot kreditvärdiga obligationer och just infrastrukturinvesteringar. Infrastruktur med sina långa kontraktsperioder och relativt förutsebara kassaflöden förutses passa bättre i tider av låga räntor.

Att säkra sig mot sjunkande räntor känns inte längre aktuellt, och man önskar nu i stället i möjligaste mån att säkra sig mot inflation, kreditrisker och investeringar som förväntas vara mer uthålliga, rapporterar IPE.