12 dec 2012 12:44

AP-fonderna har inte gett förväntad avkastning

AP-fonderna har fått utstå mycket kritik den senaste tiden och i går var det dags igen. Då godkände Riksdagen Finansutskottets betänkande ”Redovisning av AP-fondernas verksamhet t.o.m. 2011” (2012/13:FiU6). I betänkandet konstateras att fonderna, återigen, misslyckats med att leverera förväntad avkastning.

Utskottet konstaterar att fondernas förvaltning under 2011 gav en sammanlagd förlust på drygt 17 miljarder kr till följd av den svaga utvecklingen på aktiemarknaderna under andra halvåret 2011. Kapitalet i fonderna minskade under året med drygt 22 miljarder kr till knappt 873 miljarder kr.

I likhet med vid tidigare behandlingar konstaterar utskottet att AP-fondernas förvaltning inte gett den avkastning som förväntades när de nya placeringsreglerna infördes i början av 2000-talet. Ingen av fonderna har under perioden 2001–2011 nått sina mål för avkastningen. Anledningen är bland annat att finansmarknaderna har varit extremt turbulenta under det senaste årtiondet med stora upp- och nedgångar i tillgångspriserna.

Sedan fonderna började förvalta pensionskapital 2001 har den genomsnittliga avkastningen varit 3,3 procent per år, något högre än inkomstindex som samtidigt stigit med 3,1 procent per år.

Men man har inte på långa vägar klarat av att nå upp till de egna avkastningsmålen.

Första AP-fonden har gett en total avkastning på 1,2 procent per år under den senaste femårsperioden, vilket ligger under styrelsens mål på 5,5 procent per år. Andra AP-fonden kommer närmare sitt mål på en årlig avkastning på 5 procent med sina 1,8 procent de senaste fem åren. Tredje AP-fonden har haft en avkastning på 1,7 procent i genomsnitt de senaste fem åren och har ett mål på 4 procent.

Fjärde AP-fonden har som mål att nå en real avkastning på 4,5 procent per år över en tioårsperiod. Under perioden 2002 till 2011 har avkastningen varit i snitt 2,5 procent. Inte heller Sjätte AP-fonden klarade av att nå sina mål.

Förvalsalternativet i Sjunde AP-fonden (Premiesparfonden fram till maj 2010 och därefter AP7 Såfa) har sedan starten i november 2000 haft en avkastning på i genomsnitt 0,11 procent per år. Det är bättre än de privata fonderna i premiepensionssystemet som under samma period redovisar en genomsnittlig avkastning på –0,40 procent per år. Det är också bättre än förvalsfondens tidigare mål att fonden skulle överträffa genomsnittet för alla fonder i systemet med 0,35 procentenheter per år. Det nya målet för AP7 Såfa är att fonden ska nå en avkastning som är minst lika bra som genomsnittet för de privata fonderna i systemet. Under 2011 var dock fondens avkastning marginellt sämre än avkastningen för de övriga fonderna. Enligt regeringen har dock fonden varit i bruk alltför kort tid för att man ska kunna göra en ändamålsenlig utvärdering av resultatet.