4 dec 2025 17:09

Ambitiös plan för att integrera EU:s finansmarknader presenterad idag

EU-kommissionen antog idag ett omfattande åtgärdspaket för att ta bort hinder för EU:s inre marknad för finansiella tjänster. Denna inre marknad är fortfarande alltför fragmenterad och fungerar därför dåligt och saknar konkurrenskraft, vilket kommissionen nu vill åtgärda.

Som exempel nämner EU-kommissionen att det samlade börsvärdet av EU:s börser motsvarar 73 procent av EU:s samlade BNP, jämfört med 270 procent i USA. Orsaken, enligt kommissionen, är att olika krav och praxis i EU-länderna hindrar gränsöverskridande verksamhet och därför begränsar möjligheterna för både företag och medborgare.

Det vill EU-kommissionen råda bot på genom förslag på en rad åtgärder, som nu ska förhandlas i rådet och EU-parlamentet. Och det kommer bli långdragna och tuffa förhandlingar för förslagen handlar om att överlåta nya mandat från medlemsländerna till en federal EU-nivå.

Bland de mer övergripande åtgärdsförslagen är:

1. Införa en status som paneuropeisk marknadsaktör av handelsplatser för att rationalisera den gränsöverskridande distributionen av investeringsfonder.

2. Undanröja rättsliga hinder för innovation som rör teknik för så kallade distribuerade liggare.

3. Överföra direkta tillsynsbefogenheter till den europeiska tillsynsmyndigheten för banker och värdepapper; Esma, och förstärka Esma:s samordnande roll för kapitalförvaltningssektorn.

4. Omvandla direktiv till förordningar och minska nationella alternativ och handlingsutrymme för att förhindra överreglering.

De två sistnämnda förslagen ser utopiska ut, för det handlar om att överföra makt från medlemsländerna till EU-institutioner och det är aldrig populärt.

Å andra sidan har stats-och regeringscheferna i EU vid flera toppmöten ställt sig bakom ambitionen att skapa en mer integrerad europeisk finansmarknad för att öka EU:s konkurrenskraft. Men det är alltså två mål som krockar.

För att skapa mer harmonisering och integration tvingas medlemsländerna att avge suveränitet till EU-nivån och det möter alltid nationellt motstånd. Bäddat för fajt i såväl rådet som parlamentet...

/ Ola Hellblom