8 apr 2025 16:40

EIOPA lanserar femte IORP-stresstestet med fokus på likviditetsrisk

EIOPA har nu lanserat sitt stresstest för 2025 för tjänstepensionsinstitut i Europa, med särskilt fokus på likviditetsrisker efter det som hänt på senare tid på finansmarknaderna.

Under sitt femte år omfattar myndighetens urval av stresstest alla länder inom Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, med totalt registrerade tjänstepensionsinstitut som överstiger 600 miljoner euro.

Deltagarna har valts ut för att täcka minst 60 procent av varje nationell marknad, samtidigt som pensionsinstitut som använder derivat prioriteras.

2025-övningen ska bedöma tjänstepensionsinstitutens förmåga att reagera på och hantera ogynnsam ekonomisk utveckling.

Den innehåller två distinkta scenarier – utvecklade i samarbete med European Systemic Risk Board – som simulerar kraftiga höjningar respektive sänkningar av räntor.

Under scenariot "yieldkurvan upp" ökar räntorna kraftigt när marknadsaktörerna förutser ekonomisk utveckling relaterad till en abrupt upptrappning av geopolitiska spänningar.
EIOPA påpekar att detta skulle leda till handelsstörningar, högre råvarupriser och försvaga euron mot andra referensvalutor, vilket vi redan fått en försmak av på sistone.

Däremot faller räntorna i "yieldkurvan ner"-scenariot när marknadsaktörerna internaliserar effekterna av långvariga geopolitiska spänningar, vilket utlöser en förlust av förtroende för finansmarknaderna.

I detta fall skulle en ihållande brist på investeringar och dämpad produktivitet leda till lägre BNP-tillväxt.

EIOPA nämnde här att globala riskfria räntor sjunker och euron deprecierar kraftigt på grund av den oförutsedda förlängningen av geopolitiska spänningar och försämrade ekonomiska utsikter för regionen.

"I båda scenarierna leder försämringen av de ekonomiska utsikterna till ett förlust av förtroende för finansmarknaderna och till oordnade justeringar av tillgångspriserna", påpekar EIOPA.

"Scenarierna är utformade för att mäta effekterna av dessa chocker på tjänstepensionsinstitutens likviditetsposition och för att bedöma deras förmåga att hantera likviditetsrisker under olika ekonomiska förhållanden. Stresstestövningen kommer också att analysera aggregerade svar på dessa chocker för att utvärdera potentiella spridningseffekter som kan uppstå från tjänstepensionsinstitutens ledningsåtgärder."

EIOPA räknar med att publicera resultaten av sitt stresstest i mitten av december 2025.