8 feb 2012 12:30

Alecta: 2012 har inletts bättre än 2011 slutade

Alecta drabbades, i likhet med snart sagt alla livbolag, av en kraftig skuldökning till följd av de nedpressade långräntorna under 2011. Enligt bolagets kapitalförvaltningschef Per Frennberg ökade skulden från omkring 290 miljarder kr till 386 miljarder under 2011, alltså 30 procent under året. Det gjorde att solvensen föll kraftigt och låg på 126 vid utgången av 2011.

- Den viktigaste förklaringen till försvagningen av solvensen beror på räntefallet. En mindre del kommer dock ifrån den ändring av livslängdsantagandet som vi gjorde under 2011, säger Per Frennberg till Pensionsnyheterna.

För att parera den volatila marknaden minskade Alecta sin aktieexponering under året. Vid ingången av året hade man 43 procent av tillgångsportföljen i aktier medan den vid utgången låg på omkring 29 procent.

- Till en del beror det på värdefall men det är även ett resultat av att vi tagit ned risken genom att sälja aktier, säger Per Frennberg.

Vid utgången av 2011 såg portföljen ut så här (med ingångsvärdet 2011 inom parentes):
• Räntebärande placeringar 64 % (50%)
• Aktier 29% (43%)
•Fastigheter 7% (7%)

Alecta har sin aktieportfölj allokerad i grova drag 50/50 mellan Svenska och Europeiska aktier. Bolaget ägnar sig åt direkt ”stockpicking” och gör alltså inga indexplaceringar. Bolaget har ingen exponering alls mot USA, något som gör att man avviker kraftigt från globalindex.

- Våra innehav är långsiktiga och vi tycker att det finns tillräckligt med bra företag i Europa att köpa varför vi inte gjort några placeringar i USA. De företag vi investerar i är stabila men hur de värderas på marknaden kan vi inte påverka, säger Per Frennberg och tillägger att portföljen gått betydligt bättre under inledningen av 2012 än vid slutet av 2011.