16 dec 2010 11:24

Otack är världens lön

Ibland är det svårt att måla fan på väggen. Ett tag trodde jag att försäkringsförmedlarna skulle få det riktigt jobbigt i och med att avtalsparterna handlade upp tjänstepensionerna, ersatte ITP 2 med ITP 1 och gjorde det mindre attraktivt att hålla på med tiotaggarlösningar. Men så har det inte blivit. Tittar man ut över landet ser det snarare ut som att försäkringsförmedlarna kan se framtiden an med tillförsikt. Inte bara som rådgivare utan som kapitalförvaltare, som vi skriver på sidan 8. I och med att de nu öppnar egna fond-ifonder som de ställer upp på försäkringsbolagens fondtorg blir de rena konkurrenter till fondbolagen eftersom de kommer att styra så mycket affär de kan till de egna fonderna. Fondförsäkringsbolagen har inte mycket att sätta emot utan är tvungna att ta in gökungefonderna på sina fondtorg. För vad skulle hända med försäljningen om de skulle vägra? Det är ju rådgivarna som berättar för kunderna vad som är bäst och de som står närmast kunderna vinner alltid. Den här utvecklingen är ännu bara i sin linda men räkna med att det blir full fart 2011 och 2012 då det nya investeringssparkontot ska vara på plats, om nu någon lyckas göra lagtext av det snåriga förslaget. Gissa om det blir intressant att erbjuda förmedlarnas 10-taggarkunder det nya kontot och hänga på de egna fonderna? Och varför inte slänga in det privata sparandet också? Det här bör innebära tre saker: 1. Förmedlarbolagen kommer att tjäna ännu mer pengar än de gjort hittills. 2. Värdet på förmedlarbolagen ökar i takt med att de flyttar in kundernas pengar från andra bolags fonder så att de hamnar i de egna fond-i-fonderna. Då rubriceras de som ”assets under management”. HQ fonder betalades med 0,3 procent av det förvaltade kapitalet när bolaget såldes och det var en ”billig” överlåtelse under galgen. Max Matthiessens kunder har i dagsläget drygt 20 miljarder kr som kan vara potentiellt flyttbart till det egna fondbolaget. Får man in hela den sudden blir värdet av den nya kapitalförvaltningsdelen av bolaget drygt 600 miljoner kr. Det ser med andra ord ut som om Altor/Bure gjorde en strålande affär då man köpte hela Max Matthiessen för 850 miljoner kr av Riksgälden. Och Max är inte ensamma. Söderberg & Partners agerar försiktigare, än så länge, men det var säkert ingen slump att man köpte delar av Catellas institutionella förvaltning i höstas. 3. Fondförsäkringsbolagen blir blåsta på en växande del av intjäningen. De riskerar att bli sittande med Svarte Petter i form av de förutbetalda anskaffningskostnaderna, samtidigt som förmedlarna kan ta pengarna och stoppa in i de egna gökungefonderna. Otack är världens lön. Pensionsnyheterna tackar för alla glada tillrop under 2010 – trots att vi ibland målar fan på väggen. Nu målar vi en tomte istället och önskar alla fantastiska läsare en riktigt God Jul och ett Gott Nytt År. Det har alla förutsättningar att bli händelserikt!
Chefredaktör Mikael Nyman
Ur Pensionsnyheterna Analys nr 11, 2010