11 okt 2010 16:39

Framtvingad inlösen kan kosta Saab/Spyker 450 miljoner kr

Enligt uppgifter till Pensionsnyheterna har bilföretaget Saab drabbats av en ovälkommen överraskning som kan kosta företaget uppemot 450 miljoner kr. Anledningen är att företaget efter rekonstruktionen har fått nya ägare i holländska Spyker och kreditförsäkringsbolaget PRI Pensionsgaranti sagt upp kreditförsäkringen för utfästelser enligt ITP-planen. Saab blir nu tvungnet att lösa in skulden i Alecta, vilket innebär att man måste skjuta till uppemot 450 miljoner kr eftersom skulden är tilltagen i underkant, räknat med Alectas regler. Saab har genom åren använt sig av PRI-systemet för att trygga företagets pensionsåtagande gentemot de anställda som omfattas av ITPplanen. Det innebär att man behåller kapitalet i den egna balansräkningen och därmed låter pensionspengarna arbeta i företaget. Enligt kollektivavtalet förutsätter kontotryggandet att man har kreditförsäkring och här har avtalsparterna skapat ett monopol för det partskontrollerade ömsesidiga kreditförsäkringsbolaget PRI Pensionsgaranti. PRI Pensionsgaranti ser löpande över kundföretagens ekonomiska situation och om det visar sig att man ser att riskerna ökar, så har man rätt att endera begära in kompletterande säkerheter eller helt enkelt säga upp försäkringen. Enligt reglerna har då företaget ingen annan möjlighet än att vända sig till Alecta och begära att skulden löses in i försäkring. I PRI-systemet räknar man med lite annorlunda parametrar än i Alecta. När det gäller dödlighetsantagandena är man numera nästan på samma nivå i de båda systemen, men diskonteringsräntan skiljer sig åt. Liten förenklat kan man säga att Alectas diskonteringsränta härleds ur marknadsräntorna medan PRIsystemets räntor, som sätts av arbetsgivare och arbetstagare i PRI ideell förening, snarare bygger på näringslivets långsiktiga avkastning. Det innebär att PRI-skulder diskonteras med en högre ränta, vilket gör att skulden hålls nere. När man som Saab tvingas till inlösen får man ta hela skillnaden på en gång. Av Saabs årsredovisning för 2009 framgår att bolaget hade en pensionsskuld uppbokad till ca 1,4 miljarder kr. Den skulden var i sin tur tryggad i en stiftelse som vid årsskiftet innehöll tillgångar som översteg skulden med 79 mkr. Det finns alltså tillräckligt med pengar för att hantera skulden om man räknar enligt PRI-reglerna, men för att lösa in skulden i Alecta måste man betala 10-20 procent mer. Hur mycket mer beror bland annat på ålderssammansättningen på de försäkrade i kollektivet. Till den kostnadsökningen kommer de nya premier som Alecta aviserade i somras, som innebär att inlösenpriset ökar ytterligare med 5-10 procent på alla framtida premier, vilket avspeglas i inlösenpriset. Alectas premiehöjning träder visserligen inte kraft förrän den 31 oktober, men man har meddelat att man inte kommer att acceptera någon inlösen före det datumet, så för Alecta är det redan november. Anledningen till att man gör det är att kundföretagen inte ska kunna spekulera mot bolaget och låta kollektivet betala för till exempel ökningen i livslängdsantagandet. Det här är en situation som bolagen i mycket liten utsträckning själva kan råda över. Kreditförsäkringsavtalet, som man har med den enda möjliga försäkringsgivaren, kan alltid sägas upp ensidigt av PRI Pensionsgaranti. Enkelt uttryckt betyder uppsägningen att de andra företagen i näringslivet som står bakom PRI Pensionsgaranti inte vill ta risken med Saab/Spyker framöver, eftersom det är de som tillsammans står för garantin. Facken har mer en bevakande än beslutande roll i PRI Pensionsgaranti, men en representant för facken säger till Pensionsnyheterna att man borde undersöka om det inte skulle vara möjligt att uppmana Saab att köpa försäkring i Alecta för framtiden men att man låter den ”gamla” skulden ligga kvar. Enligt uppgifter till Pensionsnyheterna pågår nu förhandlingar mellan PRI Pensionsgaranti och Saab och locket är på. Men att ta en smäll på 450 miljoner kr direkt över resultatet i bolaget lär knappast vara något som glädjer Spykers aktieägare.
Ur Pensionsnyheterna Analys nr 9, 2010